机械行业：关注机器人和铁路设备板块

　　本期关键内容:近期关键观念,近期中国关键政策取消息,机器行业二级市场施展阐发,资金面,关键原材料价钱,各行业固定资产投资状况,全国房地产开发及地盘购买状况,机器产物月度出产,近期机器行业上市公司限售股解禁状况。

　　整体看法:连续引荐机器人自动化和铁路设备板块精选个股

　　传统机器再下台阶,经济结构调整中。我们草根调研的某地换热器企业收入延续数月根基持平,表现通用机器景心胸止跌企稳,但工程机器开工率及日均工时再下台阶,阐明我国经济结构调整正正在进行中。正在经济结构调整的大靠山下,机器及航天航空国防行业收购重组项目除并购企业增添以外,触及的金额更是越来越大,14年1-5月工业机器、航天航空取国防两个板块从重组项目数和金额分别是13年同期的2.8、10倍,需求募资的小型新兴企业取上市公司家产升级需求自觉协作带来的重组机遇宏大。

　　机器人自动化:家产盛宴正在到来,看好高端机器人集成商和中低端机器人本体+集成综合供应商。

　　本周机械人板块和3D板块上涨较多,我们认为:1.高端机械人集成商是认为外资品牌汽车制造商设计集成机械人流水线的供应商为标记的,现正在中国正处于国产集成商市占率到达30%摆布的阶段,阐明国产集成商的手艺实力和服务上风已获得市场肯定的承认,基于中国庞大的工程师盈余和进口替换的普通家产纪律,我们认为将来国产集成商的份额将有望由30%摆布快速提升至70%摆布,进而正在市场中占主导地位,我们猛烈看好这一高端机械人集成范畴的中国供应商;2.平面桁架机械人和码垛机械人是中低端机械人的代表,因为外资甚少参与,中资企业进步空间大。与此同时我们相识到,中国大批加工企业正在14年政策鼓舞和人工成本压力下,上半年纷纭进行了流水线改革实验,工期普通为半年摆布,估计14岁尾到15年头若试验线运转情形优良,则尔后中低端机械人家产链将有望取得爆发性增加。基于久远而庞大的进步空间,市场聚焦处于以上机械人范畴中的上市公司,更加喜爱的是:有现实定单和客户、总市值较小的公司,倡议投资者重点存眷相干标的。

　　我们以为伴随着3D打印行业的鼓起,设备厂商作为早周期局部将明显受益。中游设备大抵分为高端和低端两类,绝大多数中小企业的产物集合正在门坎较低的基于塑料热熔融技能的低端设备,缺少投资价值。正在较高端的基于激光熔覆技能的高端设备层面,某些具有核心技能和运用市场拓展才能的企业具有肯定投资价值。正在工业范畴中,3D 打印可能会领先正在兵工、核电等价格没有敏感型范畴领先推行和运用,次要针对大型、小批量、非标准件产物,尤其正在试制阶段的常常举行修正的产物。

　　铁路设备及铁路电气设备产业链:景气明白向上,估值陪同功绩提拔

　　中国南车6月持续两度通知布告庞大条约累计金额297亿元,至此2014年中国南车已中标车辆金额到达780亿元(含联合体),海外市场累计签约165亿元到达新高,14年发布定单数目已到达13年停业收入的80%,若动车组后续招标,则本年南车中标将远超13年的717亿元。中国南车2季度动车交车较着好过1季度,且机车2季度入手下手范围性交车,预示南车Q2-Q3将迎来事迹增加高点。我们估计公司14年上半年收入增加20%以上,因收入布局优化,毛利率有所提拔,净利润同比跨越30%。依据此前定单推算,我们判定由Q2入手下手动车组、机车和城轨收入将涌现大幅增加。与此同时因四方BST推出CRH380D新车型有望正在14年开展托付,收入和托付都将较13年有所增加,估计14年投资净收益还将涌现大幅增加,对利润增加构成孝敬。已可确认中国南车半年度事迹将涌现可观增加(我们估量正在30%-40%)。并且,南车的市场开辟本领较强,出口新定单预期进步,我们以为而今便是买入点!别的鼎汉技能中短期事迹有保障,长时间事迹弹性大,属于攻守兼备的种类,调剂等于买入良机。

　　风险提醒:经济全面苏醒及工业部门产能消化需求进程;相干财产搀扶政策或没有达预期;行业竞争加重。